1 Lido 简介

Lido 是建立在以太坊 2.0 的 Beacon 链上的去中心化流动性质押解决方案，由 Lido 去中心化自治组织（DAO）管理。

•Lido 属于 Staking 流动性赛道，及 ETH2.0 概念板块，即允许用户质押某些资产，而无需将其锁定或学习维护相关基础设施的技术技能，从而降低了质押的准入门槛。它旨在解决排他性质押协议中最普遍的问题，例如缺乏流动性和可访问性。

2 项目发展机会

以太坊即将从工作量证明 (PoW) 过渡到权益证明 (PoS) 有可能在整个加密领域产生级联效应。标志着其向以太坊 2.0 的过渡，挖矿将不再与以太坊相关。质押将成为 POS 权益证明中矿工赚取收益的重头戏。目前 Lido 在流动性质押市场份额方面，占整个去中心化 ETH 质押市场总量的 88% 以上。Lido 正是瞄准了 ETH 质押这个未来万亿市值的赛道。

虽然合并后的以太坊几乎肯定会成为 Staking 提供商的最大市场，但 Lido 的 TAM 包括所有 PoS 网络。Lido 目前支持 Ethereum 2.0、Terra、Solana 、Kusama 和 Polygon 五条公链。

用户不仅能质押 ETH，SOL 等资产获取不错的年化收益，还能将这些资产凭证质押到外部合约（如 Curve，AAVE，Sushi）等主流 DeFi 项目中赚更多收益。

3 LDO 的代币经济学

LDO 总量 10 亿，当前流通量 3.12 亿，市值 4.98 亿美金，市值排名 93.

私募投资价格 0.4—0.73 美元不等。( 数据来源：官方宣布：2021 年 4 月，10% 即 1 亿枚 LDO 出售，融资总额约为 7,300 万美元，锁定期 1 年，一年后线性释放)

代币分配中 36% 分配给 DAO 国库，35% 给团队，22% 分配给投资者，7% 分配给质押验证者和提款密钥签名者。

4 投资机构

2022 年 3 月 4 日，风险投资巨头 Andreessen Horowitz（a16z）向以太坊质押解决方案提供商 Lido Finance 投资 7000 万美元。这是该解决方案在一年内完成的第二笔融资。Lido 早在 2021 年 5 月就完成由 Paradigm 领投的 7300 万美元融资，三箭资本、Alameda Research、DCG 等参投 。Paradigm 曾预言，未来有一天所有的 ETH 可能都被质押，市场上流通的都是 stETH。一边通过质押的 ETH 赚取收益，一边用 stETH 消费贷款。 而 Lido 直接面向以太坊千亿级美金质押市场。这也能解释为什么 Lido 如此受资本追捧。

在不到一年的时间里，Lido Finance 已经完成了超过 1.4 亿美元的融资，这个数字放眼整个加密圈也足够显眼。

5 项目总结

优势：Lido 有顶级投资机构背书加持，相比其他 Staking 质押协议，在抗风险能力（如黑客攻击，协议资金被盗）、安全性等方面具有资金和资源优势，加上和 CRV/AAVE/MKR/MATIC 等头部 DeFi 打通，打造自身的生态护城河，扩宽了用户可捕获的收益边界，在 staking 赛道具有先发优势，有机会成为 ETH2.0 及 staking 解决方案龙头。

劣势：ETH 质押这个万亿级别市场，势必会成为各大交易所和 defi 协议争相角逐的“蛋糕”，binance 等大型中心化交易所也在提供类似质押服务，而 lido 的链上 gas 成本较高，对于小额资金的散户不太友好。Lido 相比 CEX 的优势仅在于完全无需信任的去中心化解决方案，数据透明。其次，目前治理代币 LDO 还未有更多赋能，暂未能捕获平台价值，需持续观察。

总结，Lido 项目赛道天花板高，顶级机构加持，已上线币安等一线大交易所，TVL 超越 curve 等排名第二（makerDAO 第一，且当前价格较低（截止 2022 年 5 月 18 日为 1.56usdt），安全垫够高（机构私募价格为 0.4——0.73 美金）。可作为价值投资标的。

若为提高资金利用率，可等到 ETH2.0 和 staking 赛道崛起时，再押注 LDO。