嘉实国际 CEO 韩同利：比特币现货 ETF 是为捍卫香港国际金融中心
4 月 24 日，嘉实国际资产管理有限公司（Harvest Global Investments Limited）宣布，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）已正式批准嘉实比特币现货 ETF 及嘉实以太币现货 ETF，且港交所将于 4 月 30 日开始交易这两款 ETF 产品。
在本次通过的 3 家基金公司之中，嘉实国际布局虚拟资产市场的时间最早。早在 2023 年 12 月 28 日，嘉实国际便成功完成了香港首支代币化基金的发行。该基金在 2023 年 11 月完成向香港监管机构的报备。2024 年 1 月 26 日，嘉实国际宣布成为首个香港比特币现货 ETF 申请者。4 月 10 日，嘉实国际成功完成虚拟资产 9 号牌的升级。将近两年的时间，嘉实国际在虚拟资产市场的努力终见成效，以最低的费率完成比特币、以太币现货 ETF 的发行，准备迎接市场的挑战。4 月 26 日，Techub News 发布了对嘉实国际 CEO 韩同利进行的香港比特币、以太币现货 ETF 主题专访，韩同利分析了香港比特币、以太坊现货 ETF 的优势，并对嘉实国际的目标和市场预期发表了自己的观点。
Q1、首先恭喜嘉实的比特币和以太币现货 ETF 获得香港证监会（SFC）批准。请问，在申请这两款产品的过程中，嘉实做了哪些努力？韩同利：在这两项基金推出的过程中，嘉实其实做了很多努力。很负责任的讲，在基金行业里，嘉实可能是付出最多的。作为奠基人，我们两年前就开始和相关机构沟通了。当时相关机构的态度十分审慎，也提出了很多挑战，比如 KYC/KYT（Know Your Token） 怎么做？实物认购，包括从托管到冷钱包的管理，交易的安全性要怎么保障？这实际上是一系列非常具有挑战的流程。而所有这些都是嘉实最早一步一步探索出来的。老实讲，我认为路遥知马力，过去的积累一定不会白费。对于 ETF 发行的整个流程，以及对技术风险的把握，我们一定是最清楚的。但从大格局上来讲，我认为我们这次的竞争对手不是香港的同业，而是美国的大型基金公司。我们是代表香港在和他们竞争，是在捍卫和建设香港的国际金融中心地位。我们最终的目的，是要把生态圈建设起来，把生态做大，这样所有人都是赢家。嘉实的站位一直是很高的。很多年前，嘉实总部就成立了 AI 实验室和数据实验室。三年前，我们还成立团队，研究的就是区块链行业。区块链实际上是 AI 和 AI 之间交互的基础设施，有了基础设施，我们还需要价值锚定。我们觉得未来的锚定物很有可能就是比特币和以太币，所以我们要推出这两款 ETF。往小了说，这是满足市场上投资者的多元化需求。往大了说，实际上是在推动 AI 技术的发展。我们是在建设基础设施，是在为投资者提供进入未来 AI 世界的一把钥匙，是在把未来的 AI 世界和现实的金融世界连接在一起，为下一代金融做基建的工作。Q2、与美国相比，香港加密货币现货 ETF 有哪些优势？韩同利：相较于美国，香港推出加密货币 ETF 虽然晚了三个月左右的时间，但有一个明显超越美国的优势，即香港加密货币 ETF 不仅可以用法币认购和赎回，还支持用比特币或者以太币实物。这一创新意义非凡，丰富了 ETF 的内涵。简单来说，持币者现在可以把币存入 ETF，相当于拥有了一个银行户口，在认购赎回的过程中，他们可以得到合规的财产凭证。这对需要考虑监管风险的币圈原住民来说，无疑是新的选择。在支持实物认购和赎回这一创新机制上，最困难的点在于风险控制。因为所有东西都是开创性的，没有前车之鉴。其次的话是监管规则的创新和突破，这些都是我们一点点攻克的。至于美国的监管态度为何与香港的监管态度不太一样，我个人认为，合理的逻辑是：比特币自问世以来的使命之一就是去中心化，这对发世界货币且收铸币税的美国而言，是不利的。对于比特币，美国其实一直是欲拒还迎的态度，不喜欢比特币的原因很明显，而暧昧的原因是，美国认识到了这一技术代表的是人类先进的生产力和生产关系。所以美国通过了合规化的比特币现货 ETF，但又设置了很多限制，比如不支持实物认购，不批准以太币现货 ETF。相较之下，香港能够更开放的原因在于香港的特殊地位。香港是全世界最大自由港，对于国家来讲，香港市场可以作为实验田先行先试，是沙盒推演，所以政策上会比美国更放得开一些。Q3、您觉得市场对香港加密货币现货 ETF 的需求会是怎样的？韩同利：我认为需求会很大。首先，不可否认的是，比特币和以太币已经发展成为了不可忽略的资产。从投资的角度来看，我们都应该把这类资产用起来，因为它与传统资产的相关性是比较低的。鸡蛋不能放在一个篮子里。目前全人类共同头疼的问题是，财富如何保值？美元非常强势，相较于美元，基本上全世界所有国家的货币都在贬值，但美元本身的购买力也在急剧贬值，因为美国的通货膨胀通胀率相当之高。可以说，美元货币体系遇到了大 bug。而现在，有了比特币等可以帮助财富保值的虚拟货币，自然也会有相应的需求。对于现货 ETF 的主要购买对象会是机构还是散户这个问题，我觉得主力军既会有来自于传统金融世界的投资者，也会有加密资产的拥有者，因为我们的 ETF 支持实物认购赎回，是双向的。相较于美国单向的 ETF，香港的 ETF 才是真正架起实物世界和虚拟世界之间的桥梁。Q4、嘉实的客户群体中，机构或高净值用户对比特币和以太币现货 ETF 的接受程度如何？韩同利：大家对我们的产品期待度很高，传统金融世界也好，币圈也好，都非常欢迎 ETF 产品的推出。但现实情况是，我们仍然任重而道远。唱衰香港的人现在有很多，一些小格局的市场参与者甚至会造谣，称 KYC 信息可能会走漏，这就导致了部分用户的观望。市场教育是要持续进行的，香港也要需要更多的时间来证明我们是一个开放性的、包容性的、合规的市场。对于未来，我非常有信心，因为我们走对了方向，即使任重道远，我们也会坚定地走下去。我们已经走了两年，从零到现在 ETF 的推出，嘉实做得非常艰苦，但还没有到达我们的终点。Q5、香港加密货币现货 ETF 的推出对整个加密行业的影响会有多大？嘉实推出 ETF 后，短时间内基金规模预期会达到多少？韩同利：这个问题很难给出明确的答案，因为未来的事实会很快给出证明。可以明确的是，我们的目标定的很高。香港有自己独特的优势，不应该比美国任何一个 ETF 差，甚至会超越美国。只是，考虑到目前大环境因素的存在，一些用户会选择观望。但我相信，这种观望其实代表了巨大的潜力，而且这种潜力肯定要比美国的大。至于这种潜力何时才能发挥，要看我们大家共同的努力。Q6、嘉实花费 2 年的时间精力推出两款 ETF，与其他家相比又提供最低的费率，为何嘉实能如此坚定地走下来？韩同利：嘉实一直是特别有情怀的机构。为什么这么说呢？其一是我们的高瞻远瞩。我们看到了未来的科技方向，比如我们的 AI 实验室，数字实验室，在行业里都是特别超前的。其二是我们的格局，我们追求的是延迟满足。嘉实有一句 Slogan，叫‘投资你想要的未来’。我们在投资我们的人生，做有意义的事情，为人类更美好的未来做投资和布局。至于为什么我们的费率这么低，是因为我们一直秉持这样一个信念，就是我们要和投资者做长期共赢的伙伴。我们不是零和游戏的思维，不是在做一盘短视的生意。说老实话，我们现在收的费用可能刚好能与运营成本打平，真正的收益接近于零。我们正在建设一幢高楼，我们必须和水泥，烧砖头。当然，未来我们也有一系列的规划，比如我们已经在考虑稳定币相关的事情。Q7、除了比特币和以太币现货 ETF，嘉实去年年底还发行了亚洲第一支代币化基金。请问嘉实在虚拟赛道还有哪些布局？韩同利：对于虚拟赛道的布局，就如我刚才所说，我们会先把桥梁架起来，然后对两边世界的资产进行互相映射。 未来我们可能会把链上的一些资产映射到传统金融世界中。这一规划的目的有两个。首先是帮助投资者提高潜在收益，降低风险，第二是帮助有融资需求的客户，降低成本和风险。
《白露会客厅》2023 年初由 Web3 知名媒体人、KOL、香港区块链协会副会长、深圳信息服务业区块链协会常务副会长白露发起。平台聚焦香港虚拟资产管理市场，深度陪跑 Web3 及 AI 优秀创业者，并为行业伙伴提供全球品牌市场战略咨询服务。（Twitter 关注：@luluWeb3）
【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
