也许市场会重新爱上交易所的 Launchpad 和 Launchpool。

撰文：blockworks

翻译：善欧巴，金色财经

空投存在品牌问题。空投最初被设计用于公平分配代币供应，同时激励社区围绕发行协议进行建设，正如 LayerZero 在其博客文章中解释的那样。但现在，空投耕作和自动化的 Sybil 攻击已经非常高效地收集免费代币，导致大量供应流向对项目长期成功缺乏兴趣的群体。

因此，区块链连接器 LayerZero 非常希望你知道它的代币发行不是空投。其新代币 ZRO 是一种奖励，用户只需捐赠 0.10 美元的加密货币用于以太坊层 1 开发。LayerZero 基金会表示，将匹配所有捐款，总额最高可达 1000 万美元。

尽管团队的初衷可能是纯粹的，但市场似乎并不买账。自昨天推出以来，非空投的 ZRO 价格已下跌 30%。

尽管存在所有这些问题，通过空投发行的代币仍然非常普遍。在当前市值排名前 200 的加密货币中，自 2022 年 1 月以来有大约 50 种代币上市。

其中一半的代币最初是通过空投分发的，占总供应量的 1.5% 到 20%。如果去掉模因币、Runes 和 Ordinals，剩下的 13 种空投代币中有 7 种自发行以来价格上涨。

这并不是一个糟糕的命中率，尽管它们的中位数回报率至今为负 30%。

要正确比较代币空投是很困难的，因为它们通常是不同种类的项目，具有各种代币经济学特点和用途。

但将空投代币的表现与其他类型的代币生成事件（通常是启动板和首次代币发行）进行比较表明，发行一个价格上涨的代币可能只是很困难。

在过去两年半的时间里，通过非空投方式发行的 15 种代币中，有 7 种的价值保持在初始交易价格之上，中位数回报率为负 29%。这与空投的情况几乎相同。

也许市场会重新爱上交易所的 launchpad 和 launchpool 功能。

AMM Aerodrome Finance 的基础代币 AERO 和现实资产平台 Ondo 的原生加密货币 ONDO 在这次快速分析中明显是异常值。尽管最近有所回调，AERO 自首次通过简单的代币发行上市以来已经上涨了 10 倍，ONDO 则上涨了 5 倍。

在 Aero 的案例中，其代币在 4 月第二次大规模 Base 热潮中发行，当时包括了一些疯狂的模因币市场。时机显然没有坏处。

同时，Coinbase 支持的 Ondo 受益于现实资产的热潮，导致其治理代币价格走高。今年早些时候，其一种代币化证券产品 OUSG 开始收购 9500 万美元的 BUIDL，即 BlackRock 的链上货币市场基金，以帮助平滑赎回时间。

就其价值而言，Worldcoin Orb 实际上为解决许多困扰空投的问题提供了一个解决方案：仅允许 WorldID 持有者领取代币，依靠生物识别驱动的「人类证明」来击败 Sybil 机器人。

到目前为止，似乎没有多少人采用这种方式。也许下一轮周期会有所不同。